מבטח שמיר: כלכליסט מדווח על מגעים למכירה של סופלאנט למדינה ערבית לפי שווי של 250 מ' דולר

מבטח מחזיקה ב-29% שרשומים בדוחות בכ-13 מ' ש"ח וצפויה ככל והעסקה תתממש לרשום רווח של כ-260 מ' ש"ח, בהחלט בונוס נחמד שלא נתתי לו ערך במודל

מחזיק, אין באמור המלצה

תזכורת זריזה -
זה גיליון הערכת השווי שפרסמתי למבטח שמיר לאחר עסקת כלל. אתם יכולים לשכפל ולשחק עם השווי. שימו לב שבגיליון ליד (מבטח אנרגיה לפי אשכול)

אפשר לשחק גם עם השווי של מבטח אנרגיה בהסתמך על ההצעה באשכול - את ההסבר פרסמתי בפוסט לפני קצת יותר משנה. מאז מבטח עלתה יפה אך כפי שניתן לראות בגיליון - יש עוד למה לצפות

ברקע האקשן בצפון אב-גד סיימה בהצלחה את השלב המוסדי בהנפקת אג"ח עם ביקושים גבוהים בהיקף של כ- 171 מיליון שקל. אב-גד בחרה לקחת 81 מיליון בריבית שיקלית קבועה של 7.2%

כלומר למרות המצב הבטחוני, הריבית יוצאת נמוכה בכ-2% מהגיוס הקודם - שיפור ניכר

בשעה טובה עלתה ההקלטה של הוובינר בו אירחנו את דייב ואורי מאי.בי.אי - ממליץ בחום למתעניינים בחברה

https://youtu.be/1GNfXfT_jSo

בשנה האחרונה השוק הישראלי התנהל בעיקר על רקע האיום מלבנון

היה קונצנזוס (או אולי אפילו קונספציה) בקרב המשקיעים בשוק שמלחמה עם חיזבאללה היא 'משהו אחר' ותביא להרס עצום, נפילת מבנים בתל אביב, כיבוש שטחים, 15 אלף הרוגים ומה לא

כשזה תרחיש שרואים אותו כממשי לא פלא שמנהלי השקעות שומרים יתרת מזומן גבוהה מאוד או מעבירים כספים לחו"ל – אפילו אם בארץ המניות נסחרות במכפילי רווח 6-8 ובארה"ב במכפילי 40

גם בוובינרים האחרונים דיברנו על כך שגם אם נלך לפי תרחיש ייחוס לפיו יהיו "בסך הכל" כמה מאות הרוגים בישראל, עדיין ייתכן מאוד שמי שישמור מזומן בצד יוכל לקנות בזול ביום-יומיים הראשונים למלחמה

והנה בימים האחרונים ישראל מכה באויב בגבול הצפוני עם מתקפת הביפרים המדהימה על אלפי פצועיה, השמדה בימים ספורים של עשרות אחוזים ממאגר טילים שנצבר במשך 20 שנה עם מאות הרוגים לאויב ביום. בהחלט תירוץ עבור חיזבאללה לתקוף אך בינתיים התקיפות שאנו רואים דיי.. דרדלה

כמובן שעדיין יכול להיות שאיזו מתקפה גדולה עוד תבוא אך מיום ליום נראה שזה לא שחיזבאללה לא רוצה לתקוף אלא פשוט לא מסוגל, וכל יום כזה בו מושמדים מאגרי הנשק שלו ונהרגים חייליו רק מוריד מהיכולת הזו

ואם אלה היכולות של חיזבאללה מתחילה לעלות המחשבה: למה צריך לשמור כל כך הרבה מזומן בחלק המנייתי? במיוחד בתמחורים ובתשואות הדיבידנד שאנחנו רואים בשוק בישראל. מיום ליום המחשבה הזו מתחזקת ועם כמות הכסף שנמצאת בצד מחשש למלחמה בצפון – זה בהחלט יכול להיות משמעותי

בקיצור בהחלט ימים של גאווה ענקית, מי שחיכה על הגדר ועכשיו שוקל להשקיע בישראל מוזמן לעשות זאת דרך הקרן שלנו 😊 🇮🇱

מצגת חדשה לגמרי וכנס של אקסל, אעלה רשמים והקלטה בקרוב

ממסכמים סוף שבוע מלא באקשן 🇮🇱

בסוף השבוע קיבלנו מצד אחד את החיסול המדהים של נסראללה ומנגד הורדת דירוג כפולה של מודיס, מה ישפיע על השוק?

לגבי דירוג האשראי - ברור שעל הממשלה לנהוג באחריות וש(חוסר) התגובה של שר האוצר מרגיזה אך צריך לזכור שדירוג אשראי בסך הכל משקף את התשואה שהאג"ח של ממשלת ישראל כבר נסחר בה בשוק הבינלאומי שתואם את הדירוג המופחת (פער של 1.7% מאג"ח ארה"ב ל-10 שני). מהבחינה הזו ההשפעה העיקרית על התשואה זה אכן המצב הגיאופוליטי של ישראל והאופק של המלחמה

מנגד, לגבי חיסול נסראללה - מדובר באירוע מפתיע שבהמשך לחיסול הנייה, הוא כנראה האירוע הכי משיב הרתעה ישראלית בשנים האחרונות. גם עשורים של בניית מחסני נשק ובונקרים לא סייעו לנסראללה

בנוסף - התגובה החלשה על חיסול נסראללה מוכיחה שלא מדובר באיזה תוכנית על לתקוף בבת אחת או שעוד לא עברנו איזה קו אדום, אלא שפשוט אחרי המכות שהנחתנו עליהם זה מה שהם מסוגלים להוציא לפועל כרגע

במזרח התיכון כמו במזרח התיכון, אלה בדיוק מסוג האירועים שמקרבים לסיום המלחמה

לכן לדעתי אין ספק שבשקלול האירועים היה לנו סוף שבוע מצוין 🇮🇱

הקלטת מפגש המשקיעים של אקסל
מפגש מרתק שהתמקד באסטרטגיה של אקסל והפוקוס שלה לשנים הקרובות, מומלץ בחום

0:00 – פתיחה, יו"ר הדירקטוריון אודי וינטראוב
4:22 – סקירת החברה, מנכ"ל החברה רונן שור
26:12 – רוני רויטמן, מנכ"ל אינטנסיטי גלובל
39:02 – בני פלח, מנכ"ל דאנת
48:10 – ד"ר רונן טל בוצר וד"ר בן עמי – AI
1:03:20 – סיכום ושאלות ותשובות, רונן שור

רצף של שמונה ימי עליות בישראל נקטעו היום על רקע האיומים מאיראן. יש לומר שהיום בפרט השוק רגיש במיוחד מכיוון שאנו נכנסים לארבעה ימים ללא מסחר וגופים רבים מעדיפים להיכנס לחופשות כאלה ללא חשיפה למניות , בטח כשיש איומי מלחמה ברקע

הביקורת בעולם הערבי דוחקת את איראן להגיב (אמירות בעולם הערבי על בגידה של האיראנים בחיזבאללה) אך מנגד הם יודעים שהצלחה תעלה להם ביוקר - בנוסף למתקני הגרעין יש מטרות ידועות שעשויות לשתק את יכולת אספקת הנפט והגז ואת הכלכלה האיראנית לתקופה ארוכה מאוד. כנראה שהתרחיש הכי גרוע לאיראנים הוא בטעות לפגוע במשהו..

לכן אני מעריך שנראה עוד תקיפה לא מאוד שונה מהקודמת וסתם האגו הפרסי מפריע לנו בהכנות לחג. בינתיים נמשיך לפרק להם את התשתיות שהם בנו על הגבול ב-20 שנים האחרונות ובתקווה בחודשים הקרובים נצליח להגיע להסדרה שתביא אותנו למצב הרבה יותר טוב מלפני שנה

אני רוצה לאחל לקוראים היקרים, ובפרט למוקפצי המילואים לצפון ולעזה שלא יהיו בבית החג, שנה טובה ומתוקה, שהחטופים יחזרו ושנביא לשלום אמיתי 🍯🍎

חג שמח ושמרו על עצמכם! 🇮🇱🤍💙

אקסל מגייסת 20 מ' ש"ח מרוני בירם וגיל דויטש. לדעתי המשקל העיקרי כאן הוא לא הגיוס עצמו אלא על זהות המשקיעים.

למי שלא מכיר - דויטש ובירם ייסדו את אקסלנס ומכרו אותה לפניקס ומעבר להיותם שמות מוכרים כיום הם שולטים ברשת עסקים ששווה מיליארדים רבים: קיסטון ששולטת באגד, תחנות כוח, סאנפלאואר, התפלת מים ועוד עסקים פרטיים רבים שבבעלותם או שהם יושבים בדיקטוריון שלהם - מעבר כמובן לאינספור קשרים עסקיים לחברות גדולות במשק

מכיוון שכל עסק צריך שירותי סייבר, הגנת ענן, תקשורת וכו' ייתכן שההשקעה קשורה גם ביכולת של המשקיעים להכניס את אקסל בדלת בכמה עסקים גדולים מאוד

מחזיק כמובן, אין באמור המלצה

לאחר המתקפה האיראנית ביום שלישי כולנו ממתינים לתגובה הישראלית 🇮🇱

אתרי ההימורים (שמאוד מתעניינים במזרח התיכון לאחרונה) נותנים סיכוי של 85% לתקיפה ישראלית באיראן במהלך השבוע כאשר רוב הסיכויים ניתנים לתקיפת מתקני נפט ופחות לאתרי גרעין

מה יקרה לאחר התקיפה? אז אתרי ההימורים גם נותנים סיכוי של 55% לכך שאיראן תתקוף את ישראל פעם נוספת במהלך אוקטובר וסיכוי נמוך מאוד שהיא תתקוף את מדינות המפרץ, כפי שאיימה לעשות אם יותקפו מתקני הנפט שלה

נניח ואנחנו נתקוף מתקני נפט והם יתקפו חזרה, כמה פעמים הפינג-פונג הזה יימשך? אז בעניין זה חשוב לזכור שבניגוד לרקטות הטיפשות מעזה, טילים בליסטיים הם עניין יקר ומורכב- הם עולים עד כמה מיליוני דולרים לייצר וטעויות עולות ביוקר (לכן המתקפה בשלישי הרגה הרבה יותר איראנים מאשר ישראלים..)

מוערך שלאיראן יש עוד 600-1,000 טילים שיכולים להגיע לישראל ושזו כמות שלקח להם שנים רבות לצבור. כלומר אפילו אם לא נתקוף או נחבל בדרך אחרת במאגרי הטילים ארוכי הטווח שהם כמובן מטרה עסיסית, יש להם מספיק טילים לעוד 2-3 תקיפות בסגנון יום שלישי (הם טוענים ששלחו כ-400 טילים, אלינו הגיעו הרבה פחות). מבחינת חיל אויר האיראנים מצוידים במטוסים רוסיים משנות השישים שלא מהווים איום משמעותי

כלומר נניח אנחנו תוקפים מתקני נפט וגורמים לנזק של כמה מיליארדים, הם תוקפים אותנו שוב ונניח שהפעם ייגרם נזק רב יותר (בתקווה שכולנו נשמור על ההנחיות), בפעם השניה נרשה לעצמנו להיות אף יותר אגרסיביים ולפגוע קשות ביצוא הנפט/ גז של איראן (שמהווה את הרוב המוחלט של התקציב) או במתקני הגרעין.

בשלב הזה איראן כבר תהיה בבעיה עמוקה - מהומות מבית, אין כסף, אין גישה לרכיבים מערביים לתקן נזקים שנגרמו ואם הם יתקפו שוב גם אין אפילו עם מה לאיים בתקיפה נוספת מלבד כתב"מים עם זמן טיסה של 9 שעות שבעיקר יתנו לנו תירוץ להמשיך לתקוף..

אם נשווה לשח-מט שחביב על הפרסים נראה שאיראן בבעיה רצינית כבר בעוד מהלך או שניים..
כמובן שבין לבין יש אפשרויות שהדברים ילכו לכיוון אחר - האמריקאים ילחצו על תקיפה סמלית, המתנה לבחירות בארה"ב וכו' אך בסך הכל נראה שבסיבוב הנוכחי הזה איראן בבעיה

אקסל ממשיכה את רצף העסקאות עם רכישה של 70% מחברת של מוצרי מולטימדיה ותקשורת ב-11.7 מ' ש"ח (קצת פחות מהגיוס שהוכרז שלשום)

החברה שנרכשה הרוויחה ב-2023 5 מ' ש"ח נקי כך שהרכישה היא לפי מכפיל רווח נקי 3-4 ומכיוון שזה תחום שאקסל פעילה בו אני מניח שנראה גם השבחה מסוימת

עוד הבוקר - שוהם פרסמה הבוקר שהיא בוחנת הנפקת אג"ח חדש בעד 100 מ' ש"ח. האג"ח עצמו בעיניי לא מאוד משמעותי בהתחשב בהגדלות המסגרת מהבנקים. מה שכן יכול להיות משמעותי זה שלקראת הנפקת אג"ח חברות עושות 'רואד שואו' אצל כל הגופים המוסדיים ולעתים קרובות הרואד שואו משפיע על המניה הרבה יותר מדוח טוב כי המוסדיים לעתים קרובות קונים פוזיציה במניה לאחר השיחה.

מכיוון שעברו שנים מאז הרואד שואו האחרון של שוהם ומכיוון ששוהם כרגע הכי זולה בענף החוץ בנקאי (בעיניי מאוד לא מוצדק) - ייתכן מאוד שזה ישפיע על התמחור של המניה בשבועיים הקרובים

שיהיה אחלה יום חברים!
מחזיק, אין באמור המלצה

מבטח שמיר: כצפוי ובשעה טובה בג״צ דחה את כל העתירות כנגד תחנת קסם של מבטח

זו הייתה התוצאה הצפויה שכן בהיעדר פגם פרוצדורלי ברור בג״צ לא מחליף את ועדות התכנון אך מכיוון ששוק ההון שונא אי ודאות מכל סוג זה יכול לעשות טוב למניה

כמו כן, מחר מסתיימת המדידה לקראת עדכון המדדים של נובמבר וכעת ניתן לומר כמעט בודאות שמבטח שמיר נכנסת למדד ת״א 125 מה שיוביל לביקוש גבוה של עד 80 מ׳ מתעודות מחקות של מדד 125 ביום העדכון. עכשיו מתחיל משחק מעניין- קרנות גידור וכד׳ צפויים להתחיל לאסוף סחורה כדי למכור אותה לקרנות המחקות ביום העדכון ונוצר מעין משחק פוקר בין הקרנות -הרי כל קרן לא יודעת מה השאר עושות והן במצטבר עשויות לאסוף פחות או יותר מדיי ביחס לביקוש של קרנות הנאמנות. בקיצור- בשבועיים שלושה הקרובים קרנות צריכות לאסוף כ-80 מ׳ ש״ח ואז ביום העדכון עצמו כולם חושפים את הקלפים ומגלים אם אספו פחות או יותר מדיי- יהיה מעניין במניה בשלושת השבועות הקרובים

פותחים את השבוע עם חזרה להובלה קלה של מדד המניות המעניינות שלנו!

בימים הקרובים יתחילו להתפרסם דוחות הרבעון השלישי - אעדכן כאן על דוחות מעניינים 🇮🇱

הספירה נמשכת אך שווקי ההימורים כבר נותנים כרגע סיכוי של 97% לטראמפ, השפעות ביניים:
תשואות האג"ח בארה"ב עולות
הביטקוין עולה בכ-9% לשיא כל הזמנים
הסיכוי לתקיפה איראנית בישראל ירדה משמעותית

לצערנו כל הטוב הזה בא עם עננה של פיטורי גלנט ומחאות, עדיין סביר שנראה יום חיובי 🇮🇱

היום ב-16:45 יתקיים עדכון מדד חצי שנתי בבורסה בתל אביב,

בעדכון מדדים חברות נכנסות ויוצאות ממדדים -ת"א 35, 125, SME60 וכו' - לפי הדרישות של כל מדד. מכיוון שחלק גדול מהכספים שמושקעים בשוק מושקעים דרך מדדים, כניסה ויציאה ממדדים מובילה להיצעים או ביקושים משמעותיים שכולם מוזרמים על ידי הקרנות בימים קבועים פעם ברבעון / חצי שנה

אז ברור שחברות שנכנסות למדדים (כמו מבטח שמיר שנכנסת היום ל-125) מקבלות ביקוש של עשרות מיליונים, אבל מעבר לכך יש השפעה רחבה כמעט על כל המניות בבורסה שמקבלות היצעים וביקושים של כמה מאות אלפי שקלים על התאמות במשקלים.

בזמן שקרנות משתדלות להתכונן לעדכונים הגדולים של עשרות מיליוני שקלים עיוותים נוצרים דווקא במניות השורה השניה. מספיק שהעדכון יוביל להיצע של 400 אלף ש"ח במניה קטנה כדי להוביל לירידה של 5-10%, מכיוון שהעדכון נמשך רק כחצי שעה ויש כ-600 מניות לא תמיד המשקיעים יספיקו לנצל את העיוות וכך נוצרות הזדמנויות קניה מעניינות

בשורה התחתונה למי שמחפש הזדמנות כניסה לשוק ממליץ בחום לשים שעון ל-16:45 ולחפש הזדמנויות במניות קטנות בישראל 🇮🇱